伊力特（600197.SH），隨著近日董秘就引入戰(zhàn)投事項(xiàng)答復(fù)的些許披露，引發(fā)了業(yè)內(nèi)諸多熱議和猜測。

　　緋聞對(duì)象既有瀘州老窖集團(tuán)這類業(yè)內(nèi)老牌軍團(tuán)，也有近兩年在酒業(yè)多有涉獵、風(fēng)頭正勁的復(fù)星、華潤系。

　　華潤系近期在白酒行業(yè)動(dòng)作頻頻，而且央企出身的華潤系，對(duì)上國資體制的伊力特，似乎更有想象空間和說明力。

　　那么，伊力特會(huì)成為華潤系的下一杯酒么？

　　伊力特將引入戰(zhàn)投

　　日前，伊力特董秘對(duì)引入戰(zhàn)投進(jìn)展答復(fù)稱，此項(xiàng)工作目前在積極推進(jìn)。

　　網(wǎng)上也流傳一份伊力特的調(diào)研紀(jì)要，其中特別指到：戰(zhàn)投持續(xù)接觸中，要求對(duì)公司有賦能，稀釋股權(quán)比例后要帶來相應(yīng)的業(yè)績回報(bào)。

　　對(duì)于伊力特要引入戰(zhàn)投，市場上諸多猜測，近兩年在酒業(yè)多有涉獵、風(fēng)頭正勁的復(fù)星、華潤都成為緋聞對(duì)象。

　　作為新疆的白酒企業(yè)，伊力特被譽(yù)為新疆茅臺(tái)、新疆第 一酒，其前身是英雄部隊(duì)“三五九旅”“七一七團(tuán)，軍墾戰(zhàn)士開荒墾地，植樹種糧的釀酒廠，1988年團(tuán)企分離，更名為新疆伊犁釀酒總廠；1999年，改制為新疆伊力特實(shí)業(yè)股份有限公司，在上交所掛牌上市。

　　在股權(quán)關(guān)系上，伊力特母公司為新疆伊力特集團(tuán)有限公司，其控股母公司為新疆可克達(dá)拉市國有資本投資運(yùn)營有限責(zé)任公司，國投公司系新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)第四師國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)下屬的國有獨(dú)資公司。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)記者表示，從體制來看，作為央企的華潤系戰(zhàn)略投資伊力特的可能性略高。

　　針對(duì)收購伊力特一事，記者聯(lián)系到華潤啤酒首席執(zhí)行官侯孝海，對(duì)方否認(rèn)了此事。

　　今年華潤啤酒業(yè)績發(fā)布會(huì)上，侯孝海也表示，目前華潤啤酒在白酒業(yè)務(wù)上依然聚焦山東景芝的業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　值得注意的是，華潤系此前幾度涉酒，均不是單一主體出面。

　　2018年2月，華潤集團(tuán)旗下的華潤創(chuàng)業(yè),就與汾酒集團(tuán)簽署協(xié)議,汾酒集團(tuán)將持有的山西汾酒11.45%股份,作51.億轉(zhuǎn)給華潤創(chuàng)業(yè)控股的華創(chuàng)鑫睿，后者也成為山西汾酒第二大股東。

　　2021年8月，華潤集團(tuán)屬下的啤酒上市公司——華潤啤酒收購山東老牌酒企景芝的部分股權(quán)。

　　今年2月，華潤集團(tuán)全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司（以下簡稱：華潤戰(zhàn)投）也拿下金種子酒控股股東金種子集團(tuán)49%的股權(quán)。

　　三家酒企，由華潤系三個(gè)不同的主體出資。因此即使是華潤系戰(zhàn)略投資，也可能是華潤啤酒外的企業(yè)出手。

　　同時(shí)坊間也有傳聞稱，華潤系或有意收購江西四特酒，但該消息也未經(jīng)證實(shí)。

　　記者就引入戰(zhàn)略投資一事聯(lián)系伊力特方面，截至發(fā)稿未有回復(fù)。

　　沈萌認(rèn)為，去年醬酒風(fēng)潮的帶動(dòng)下，白酒板塊總體產(chǎn)能有所膨脹。今年在整體疫情、基建影響下，白酒消費(fèi)稍有委縮，供大于求，供求不匹配，對(duì)于腰部以下的中小企業(yè)造成沖擊。再加上白酒是外資重倉的板塊，目前外資在資本市場流出趨勢非常明顯，整體資本環(huán)境對(duì)白酒板塊相對(duì)不利。但是從整個(gè)A股來看，白酒依然是業(yè)績表現(xiàn)出色的板塊。未來白酒會(huì)有一個(gè)相對(duì)明確的信號(hào)，從今年3月份社會(huì)融資規(guī)模和廣義貨幣(M2)數(shù)據(jù)來看，或擴(kuò)大基建放松房地產(chǎn)建設(shè)，有可能會(huì)支撐帶動(dòng)同頻振蕩的白酒板塊。目前還不能說是收購白酒的好時(shí)機(jī)，抄底腰部以下酒企的機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)還是很大。

　　新疆第 一酒面臨“開疆”題

　　雖然有著新疆第 一酒的美譽(yù)，但近年伊力特在19家白酒企業(yè)業(yè)績排行，一直都相對(duì)靠后。

　　從近五年的業(yè)績來看，2016-2019年伊力特的業(yè)績基本是穩(wěn)步向上的。2020年疫情開始，伊力特受到較大影響，營收凈利潤均雙位數(shù)下滑。

　　2021年伊力特還未披露全年業(yè)績，從前三季度財(cái)報(bào)來看，整體較2020年要好看得多，營收凈利潤都有了大幅度的提升。

　　但第三季度單季的凈利潤有所下滑，凈利潤為5442.76萬元，較上年下滑同比3.23%；營收為4.34億元，同比增長19%。

　　伊力特在2021年第三季度報(bào)告業(yè)績說明會(huì)上解釋為，主要是由于公司三季度費(fèi)用較上年同期增長較大，一方面本報(bào)告期公司技改產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)轉(zhuǎn)固，另一方面銷售費(fèi)用有所加大所致。報(bào)告期公司將伊力王產(chǎn)品收回成為自營產(chǎn)品，并在全疆范圍內(nèi)進(jìn)行了招商，目前伊力王已經(jīng)搭建了新的不用于傳統(tǒng)的銷售渠道，這些改革的本報(bào)告期內(nèi)順利實(shí)施，完成產(chǎn)品的交接，后續(xù)我們將積極消化渠道庫存，積極拓展市場，讓伊力王產(chǎn)品成為公司的核心單品。

　　伊力特在上述說明會(huì)上稱全國以及新疆疫情對(duì)公司四季度動(dòng)銷也有所影響，“一方面公司的產(chǎn)地伊犁地區(qū)受國慶期間疫情的影響，目前動(dòng)銷停滯，另一方面全國各地多點(diǎn)爆發(fā)的疫情，對(duì)公司包裝材料的運(yùn)輸產(chǎn)生負(fù)面的影響�！�

　　由此判斷，2021年伊力特大概率難以恢復(fù)到2019年的業(yè)績表現(xiàn)。

　　伊力特主要產(chǎn)品有伊力王酒、伊力老窖、伊力老陳酒、伊力特曲、伊力大曲等六大系列上百個(gè)品種。其中高 檔產(chǎn)品主要代表為伊力王酒。

　　近幾年，新疆當(dāng)?shù)氐陌拙葡�費(fèi)也在升級(jí)，記者向新疆消費(fèi)者了解到，一般朋友聚會(huì)的消費(fèi)價(jià)位在100-200元，宴請(qǐng)消費(fèi)在300元以上。

　　這也與伊力特的財(cái)報(bào)表現(xiàn)吻合，今年前三季度，伊力特高、中檔酒的銷售收入分別增長了16.31%和76.41%。

　　伊力特方面同時(shí)表示，在醞釀伊力王之上的高端單品，會(huì)根據(jù)伊力王的推廣情況，選擇合適的時(shí)機(jī)推出。

　　但伊力特目前面對(duì)的主要問題之一即如何“破土開疆”。

　　國海證券近期研報(bào)指出，根據(jù)調(diào)研反饋，2021年疆內(nèi)白酒市場規(guī)模約40億，伊力特市占率高于40%；公司旗下?lián)碛惺畠|級(jí)單品“伊力老窖”系列，同時(shí)在次高端和中高端還擁有伊力王酒、特曲等知名單品，產(chǎn)品自上而下完成疆內(nèi)市場全覆蓋。

　　但從今年三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，伊力特疆外收入有所下降，下滑11.75%；且品牌運(yùn)營公司疆外經(jīng)銷商家數(shù)為117家，同比減少35家。

　　白酒專家蔡學(xué)飛認(rèn)為，伊力特是以中低端產(chǎn)品為主導(dǎo)的區(qū)域型白酒企業(yè)，在此輪白酒行業(yè)深度調(diào)整之后，這種偏粗放式的經(jīng)營模式會(huì)降低產(chǎn)品毛利率。同時(shí)作為伊力特疆外主要市場的浙江也面臨更加殘酷的競爭，這使得公司的全國化目標(biāo)面臨較為直接的挑戰(zhàn)。

　　而疆外渠道，也正是華潤系的優(yōu)勢所在。

　　“華潤自身資金、平臺(tái)、渠道優(yōu)勢，對(duì)于伊力特走出新疆、走向全國有著廣闊的想象空間，也是打破局限伊力特未來發(fā)展的重要支撐�！鄙蛎确Q。（文章來源：中國國際啤酒網(wǎng)）

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